Использование критерия NPV теоретически обоснованно, и в целом он считается наиболее корректным измерителем эффективности инвестиций. Вместе с тем он имеет свои недостатки. Например, NPV не является абсолютно верным критерием при выборе между проектом с большими первоначальными издержками и проектом с меньшими первоначальными издержками при одинаковой величине чистых настоящих стоимостей. Также он неверен при выборе между проектом с большей чистой настоящей стоимостью и длительным периодом окупаемости и проектом с меньшей чистой настоящей стоимостью и коротким периодом окупаемости.
• То есть метод NPV не позволяет судить о пороге рентабельности и запасе финансовой прочности проекта. Метод не оказывает влияние на изменение стоимости недвижимости и сырья, на чистую настоящую стоимость проекта. Его использование осложняется трудностью прогнозирования ставки дисконтирования (средневзвешенной стоимости капитала) и/или ставки банковского процента.
Таким образом, применение абсолютных показателей при анализе проектов с различными исходными условиями (первоначальными инвестициями, сроками экономической жизни и пр.) может приводить к затруднениям при принятии управленческих решений.
Поэтому наряду с абсолютным показателем эффективности инвестиций NPV используются также и относительные – индекс рентабельности и внутренняя норма доходности.

Представляет синтез всех трех групп принципов, рассмотренных выше. Содержанием этого принципа является определение варианта использования, выбранного среди разумных, возможных и законных альтернативных вариантов, физически возможного, достаточно обоснованного и финансово осуществимого, а также приводящего к наивысшей стоимости объекта.
Процесс оценки объекта недвижимости может быть условно разделен на шесть этапов, предполагающих осуществление ряда определенных действий.
Этап 1. Определение задачи:
а) уточнение цели оценки – для приобретения объекта, продажи, залога, создания нового предприятия и т.п.;
для чего необходимо:
б) определение вида стоимости;
в) уточнение содержания поставленной задачи (используются принципы полезности, замещения и ожидание);
г) идентификация объекта собственности и связанных с ним юридических прав (используются принципы сбалансированности, экономической величины и экономического разделения);
д) выбор эффективной даты оценки.
Этап 2. Составление плана оценки:
а) идентификация соответствующего рынка и сегмента рынка с выявлением аналогичных (замещающих) объектов, возможных покупателей или пользователей;
б) выбор метода оценки (затратный, сравнения продаж, капитализации дохода, балансовый);
в) составление графика работ и сметы (оцениваются ожидаемые затраты денежных средств и времени на сбор и проверку информации; включаются гонорары различных специалистов и экспертов, привлекаемых со стороны и т.п.);
г) подготовка договора об оценке объекта недвижимости (с уточнением суммы гонорара – единая сумма или почасовая основа: полагаем, что процент от итоговой величины оценочной стоимости может привести к конфликту интересов, ответственности как оценщика, так и клиента и т.п.) и подписание договора.
Этап 3. Сбор и проверка информации:
а) установление важности и полезности собранных данных, способности их адекватно отразить набор рыночных условий, как и условий, влияющих на объект;
б) проверка данных, осмотр объекта, подтверждение информации о продажах сопоставимых объектов осведомленными о них сторонами;
в) выявление возможных искажений или отклонений;
г) подтверждение обоснованности собранной информации исходя из опыта и знаний оценщика.

Процесс управления риском может быть разбит на шесть стадий:

• - определение цели;
• - выяснение риска;
• - оценка риска;
• - выбор методов управления риском;
• - применение выбранного метода;
• - оценка результатов.

Определение цели сводится к обеспечению существования фирмы в случае существенных убытков.
В качестве цели могут фигурировать: защита работы предприятия от условий внешней среды или оптимизация внутренней среды. В качестве внешней среды предприятия рассматривают две группы факторов: прямого и косвенного воздействия. К факторам прямого воздействия относят: поставщиков, покупателей, конкурентов, государство. К факторам косвенного воздействия ? состояние экономики, социокультурные факторы, политические факторы, достижения НТР, международные события. К положительным факторам внутренней среды относят: наличие специальной службы “экономической безопасности”, системы “экономического предупреждения”, которая предотвращает все непредусмотренные расходы.
Следующим шагом является выяснение риска при помощи сбора различной информации и использования официальных и неофициальных каналов.
Анализ (оценка) риска. После того, как убыток уже имел место, следующим шагом будет определение его серьезности.
Выбор методов управления риском. В соответствии с результатами предыдущих исследований осуществляется выбор того или иного метода управления риском. Возможна также комбинация из нескольких методов.
Применение выбранного метода потребует принятия конкретных шагов по применению того или иного метода.
Например, если избранным методом является страхование, то этот шаг заключается в покупке страхового полиса. При этом выбираются разные страховые компании в зависимости от их специализации в области страховых рисков, и далее выбирается наиболее оптимальная по времени, цене и обеспечению форма страхового полиса. Кроме страхования, стратегия управления любым риском включает программу предотвращения и контроля убытков. При этом задействуется каждая из функций финансового менеджмента: планирование, организация, руководство и контроль.